國外合同能源管理中常見的融資模式有哪些？
對于我國的合同能源管理來說，融資仍然是一個巨大的難點。歸根究底，還是融資模式存在問題，為了完善我國合同能源管理融資模式，我們可以借鑒國外比較成熟的融資模式。
合同能源管理起步較早的國家包括美國、德國、法國、日本和巴西等，目前，這些國家已經形成了比較成熟的融資模式。比較有代表性的模式有：保證節能量結構融資模式、共享節能量結構融資模式，又以前者的應用較多。巴西則建立了獨特的保證基金融資模式，即Super ESCO模式以及SPE融資模式。
（一）保證節能量結構融資模式
該模式的融資人是節能設備的擁有者和使用者，即節能服務的客戶。由客戶向第三方融資機構（即貸款人）根據貸款合同分期進行還貸。該貸款的總額包括因節能改造而發生的全部費用（包括節能改造工程款以及與該項目有關的、包括提供節能量的計量、經營與維修服務等費用）以及相關的融資費用。在這種模式中，ESCO需要事先給客戶一個承諾，即工程實現的節能效益可以彌補客戶的貸款額，如果彌補不了，ESCO必需給客戶支付兩者之間的差額；相應，如果工程節能效益超過了工程貸款償還額，業主和ESCO則可以按照事先約定的分成比例共享超額收益。分享比例要根據ESCO所承擔的節能改造工程風險及提供服務的程度來確定。在這種模式中，ES-CO沒有向貸款人直接償還債務的合同義務，而是由客戶向貸款人簽訂獨立的貸款合同。
（二）共享節能量結構融資模式
該模式的融資人是ESCO，是指ESCO為其節能工程項目進行融資并向貸款機構還貸。項目完成后，根據能源服務合同，客戶將會支付一部分項目節能效益（或按照節能效益的一定百分比）給ESCO，用來彌補ESCO的節能工程債務以及與節能工程項目相關的運營費用和合理收益。在這種模式中，是由ESCO承擔向貸款人直接償還債務的合同義務。由于ESCO不僅承擔了項目節能收益是否能夠達到的風險，而且還承擔著即使客戶不支付應得收益分成，也要向貸款人還款的信用風險，所以，ESCO一般會向業主索要較高的融資費用。
（三）Super ESCO模式
Super ESCO模式是巴西采用的一種融資模式。在這種模式中，首先要成立一家租賃公司，即Super ESCO，該公司通過經營租賃的方式，為ESCO客戶提供節能設備租賃。Super ESCO要受到巴西中央銀行的監管，只有得到認證的Super ESCO才能提供這種租賃服務。Super ESCO作為租賃公司可以向不同的ESCO公司提供設備融資，然后由ESCO與終端客戶簽訂償還合同，共同確定節能項目的規模和期限，并從Super ESCO的效益中獲得利潤分成，Super ESCO的優勢在于有規模效應，項目交易費用低。
（四）保證基金模式
在巴西，銀行不能將ESCO的能源服務合同直接作為滿意擔保。為了避免因此帶來的融資障礙，保證基金模式應運而生。ESCO通過向擔保基金支付傭金來提高自身的信用等級，從而擴大ESCO可挖掘的市場潛力。保證基金模式可以為那些有較好節能市場需求、但銀行授信可能性不大的ESCO提供穩健的資金來源，同時減少ESCO的融資成本。客戶支付給ESCO的項目節能效益分成多少與ESCO每年需要向保證基金機構支付的傭金呈正比。
（五）特殊目的公司模式
特殊目的公司簡稱SPE（Special Purpose Entity），該融資模式是一種可以把更多社會資金集中起來的開放式社會融資模式。SPE的運作模式是：首先成立一家由ESCO、客戶及其他股權出資人聯合組成的特殊目的公司，SPE作為出資人及貸款人的聯系紐帶，必須在法律、會計準則等方面具備較高的條件，需要有完備的制度安排和監管機制。一般來說，該模式對于大、中型節能項目較為合適。SPE的優勢在于：具備資金來源廣以及可以提高ESCO信用等級和分散項目投資風險功能等特點。
合同能源管理融資模式的確定，還是要綜合國家的政策、節能項目的資金需求量和所要承擔的風險大小來評估和設計。
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