高價值專利的估值陷阱
近年來，隨著我國專利權質押融資、作價入股等知識產權投融資活動的發展，企業、金融機構等對專利資產價值評估的需求與日俱增，但是，對專利資產價值評估精確性的質疑仍不絕于耳。目前，培育高價值專利、提升專利質量已成為國家知識產權局重點部署的工作，在此前提下，有必要在提高專利資產價值評估的精確性上更進一步。本文中，筆者試從評估假設、價值類型、參數選取三個方面分析當前專利資產價值評估存在的人為陷阱，以為企業、金融機構鑒別專利資產價值評估工作提供參考。
評估假設中的估值陷阱
資產評估必然依賴于各種假設前提，合理的假設前提是獲取較準確的評估價值的基礎。在目前專利資產價值評估操作中，除一般性的假設前提外，專利資產評估實質上是技術資產評估，也就是說，其隱含的假設前提是，待評估專利能完全涵蓋對應的技術，專利能對技術起到有效的排他保護作用。因此，在這一假設前提下，專利資產評估價值實為技術資產評估價值，而現實情況是，專利不能很好地保護技術的情況比比皆是，不考慮這一因素，直接對技術資產進行評估，必然導致專利資產價值嚴重高估。
要實現較準確的專利資產價值評估，對專利的保護作用進行分析是必要的一步，不應冒然對專利的保護作用做出假設。首先，應分析專利權的穩定性，所謂穩定性是指一項被授權的專利在行使權利的過程中對抗無效請求的能力，應根據專利權利要求的具體特征進行考察;其次，應分析專利的不可規避性，具體指一項專利是否容易被他人進行規避設計，從而在不侵犯該項專利的專利權的情況下仍然能夠達到與本專利相類似的技術效果，即權利要求的保護范圍是否合適;再次，應分析專利侵權可判定性，是指基于一項專利的權利要求，是否容易發現和判斷侵權行為的發生，是否容易取證，進而行使訴訟的權利[1]。上述三項是專利具有高價值的基本前提，如果一項專利很容易被無效，或者很容易被人進行規避設計，或者很難判定侵權行為，不論該專利對應技術有多先進，該專利必然是低價值的。
舉個栗子
某企業擬以5項實用新型專利向銀行申請專利權質押貸款，評估機構未對專利的穩定性等進行審查，直接按照技術資產進行評估，得出評估結論為1000萬元，企業通過專利權質押獲得銀行貸款300萬元，但幾個月后，在一個侵權案件中，企業擁有的5項實用新型專利中有4項被無效，實際上剩余1項專利的價值遠小于300萬元，給銀行造成了較大的風險。
價值類型中的估值陷阱
價值類型問題是對資產評估價值定義的理解問題，其決定了價值評估的具體操作和參數選取，對應不同的經濟行為需求，價值評估中應選取合適的價值類型。而在專利資產價值評估中，正因企業、金融機構對價值類型的不理解，放任了在專利資產價值評估中的價值類型陷阱的存在。根據《資產評估價值類型指導意見》，評估中常用的價值類型包括市場價值、投資價值、在用價值、清算價值等，市場價值是指自愿買方和自愿賣方在各自理性行事且未受任何強迫的情況下，評估對象在評估基準日進行正常公平交易的價值估計數額;投資價值是指評估對象對于具有明確投資目標的特定投資者或者某一類投資者所具有的價值估計數額，亦稱特定投資者價值;在用價值是指將評估對象作為企業組成部分或者要素資產按其正在使用方式和程度及其對所屬企業的貢獻的價值估計數額;清算價值是指在評估對象處于被迫出售、快速變現等非正常市場條件下的價值估計數額。
市場價值是使用最廣泛的價值類型，其估值是基于正常市場條件，即：1、公開的，買者與賣者是眾多的;2、買和賣可以進行比較、選擇，盡可能使資產達到最高最佳使用狀態;3、可以進行充分的討價還價[2]。因此一般所說的專利資產價值，大多是指專利資產的市場價值，在專利權質押融資、作價入股等知識產權投融資活動中，對價值評估的需求也應該是市場價值類型，在相應的專利資產價值評估過程中，應基于上述正常市場條件。當然，在評估操作中，上述市場條件是否能完全實現是應重點考慮的問題，但不應為了規避難題而采取其他價值類型作為障眼法。
舉個栗子
在專利權質押融資評估中選取在用價值作為價值類型，這一價值類型的基礎為企業自身的使用方式，與外部市場完全無關，也就是說在進行在用價值評估時，完全不需考慮專利面臨的外部市場，降低了在評估操作中的分析難度，但實質上無法滿足金融機構了解質押物的真實價值的需求。
參數選取中的估值陷阱
在專利資產價值評估中，評估參數的選取應遵循一定的原則，盡量減少主觀因素，以確保評估結論的客觀性。以專利資產價值評估最常用的方法——收益分成法為例，其基本公式為：
式中V為專利資產評估價值，α為收益分成率，Ft為未來收益額，N為專利資產剩余經濟年限，i為折現率，t為序列年期。由公式可見，在其他參數不變的前提下，專利資產評估價值與收益分成率成正比，收益分成率的高估將直接導致評估價值的高估。同時，收益分成率、未來收益額和折現率三者存在嚴格的對應關系。未來收益額的口徑可以為營業收入、凈利潤、凈現金流量等，對應的收益分成率應分別為營業收入分成率、凈利潤分成率、凈現金流量分成率，三種口徑計算得出的收益分成額(即未來收益額×收益分成率)應基本一致。折現率的選取應與收益額口徑一致，如果選用利潤指標作為收益額，則折現率應選擇相應的資產收益率;如果選用凈現金流量指標作為收益額，應選用投資回收率作為折現率[3]。
舉個栗子
在一項專利作價入股價值評估中，評估報告中收益分成率選取凈利潤分成率，而未來收益額的口徑選取稅前利潤，那么評估價值將會明顯高估，給被出資企業的其他股東造成損失。
綜上所述，企業、金融機構等要做到綜合了解評估假設、價值類型、參數選取等各方面的基本要點，理解評估價值結論的測算來源和依據，才能判斷評估結論的合理性，并合理運用評估報告做出有效的經濟行為決策。
中企檢測認證網提供iso體系認證機構查詢，檢驗檢測、認證認可、資質資格、計量校準、知識產權貫標一站式行業企業服務平臺。中企檢測認證網為檢測行業相關檢驗、檢測、認證、計量、校準機構，儀器設備、耗材、配件、試劑、標準品供應商，法規咨詢、標準服務、實驗室軟件提供商提供包括品牌宣傳、產品展示、技術交流、新品推薦等全方位推廣服務。這個問題就給大家解答到這里了，如還需要了解更多專業性問題可以撥打中企檢測認證網在線客服13550333441。為您提供全面檢測、認證、商標、專利、知識產權、版權法律法規知識資訊，包括商標注冊、食品檢測、第三方檢測機構、網絡信息技術檢測、環境檢測、管理體系認證、服務體系認證、產品認證、版權登記、專利申請、知識產權、檢測法、認證標準等信息，中企檢測認證網為檢測認證商標專利從業者提供多種檢測、認證、知識產權、版權、商標、專利的轉讓代理查詢法律法規，咨詢輔導等知識。
本文內容整合網站：百度百科、搜狗百科、360百科、知乎、市場監督總局 、國家知識產權局
免責聲明：本文部分內容根據網絡信息整理，文章版權歸原作者所有。向原作者致敬！發布旨在積善利他，如涉及作品內容、版權和其它問題，請跟我們聯系刪除并致歉！
