如果說把IPO看作一場公務員錄取考試，那么上會審核通過的企業無疑是筆試取得高分的學生，而過會后未通過無疑是政審不合格、面試成績不佳的考生。 現在A股市場的情況就是這樣，即便是你過會了，即便是你即將發行，即便是明天就要敲鐘了，沒有掛牌永遠存在不確定性。 一、2019年以來，IPO過會后撤回與否決的比例近四成 全面注冊制施行以來，A股上市審核流程包括以下五個流程：
1申請受理：企業向交易所提交上市申請材料。
2審核問詢：交易所對申請材料進行問詢，企業需回復問詢并補充材料。
3IPO過會：交易所上市委員會審議通過后，企業過會。
4提交注冊：企業提交注冊申請，等待注冊生效。
5終止審核：如果企業或保薦人撤回申請材料，審核終止。
我們知道，企業在IPO過會后，仍然有可能取消注冊上市。 具體來說，企業在IPO過會后，如果主動撤回申請材料或保薦人建議撤回，上市審核會被終止，企業也可能因為不符合上市條件而被否決上市。 試點注冊制5年來審結的1000多家企業中，撤回與否決的比例近四成。 具體原因包括： 1、主動撤回材料。企業或保薦人可能因為市場環境變化、財務狀況不佳或其他戰略考慮而主動撤回申請材料。
2、確實不符合上市條件。監管機構在審核過程中發現企業存在不符合上市條件的情況，可能會否決其上市申請。
二、IPO過會后取消上市數量，2024年1年趕上了過去5年數量總和 2024年全年，A股IPO終止企業共計437家。其中，367家在上會前撤回，1家在上市委會議被否決，60家在過會后終止，9家在提交注冊后終止。從擬上板塊來看，滬主板終止78家，科創板終止75家，深主板終止54家，創業板終止152家，北交所終止78家。 吳村長上來后，2024年IPO否決、過會后終止、終止注冊的企業達到了70家之多。而這個數量趕上了2019-2023年五年過會終止注冊的企業總數量(63家)。 1、2024年IPO否決、過會后終止、終止注冊的70家企業，具體如下表：
圖片來源：WIND，梧桐樹下 2、注冊制后2019-2023年滬深交易所終止的63家IPO企業，具體如下表：
圖片來源：WIND，梧桐樹下
三、原因分析 2024年IPO否決、過會后終止、終止注冊的企業數量確實較多，主要原因如下： 一、監管政策趨嚴
新“國九條”實施的直接影響：新政策提出要“嚴把發行上市準入關”，包括完善發行上市制度、提高主板和創業板上市標準、完善科創板科創屬性評價標準等。這些政策的出臺導致IPO審核通過率整體下降。
甚至有券商說目前上市是“邀約制”，嚴格的承程度已經超過了全面注冊制之前的“核準制”。
對分拆上市的嚴格監管：在分拆上市領域，也迎來了更為嚴格的監管環境，多家公司在推進分拆子公司上市的進程中遇到了挑戰。
二、市場競爭加劇
注冊制實施：隨著注冊制的逐步落地實施，IPO市場競爭日益激烈，優質企業資源相對稀缺，審核機構對IPO項目的質量要求提升。
行業產能過剩：部分行業如光伏產業、儲能行業由于產能過剩導致產業鏈價格全線下滑，企業持續降價并形成大面積虧損。這種市場環境的變化使得一些企業不得不選擇終止IPO。
三、企業自身問題
業績下滑問題：部分企業由于行業競爭加劇、市場需求變化等原因導致業績下滑，不符合上市的財務標準。例如，米格新材因受光伏行業競爭加劇影響，導致主營產品價格下降、毛利率下滑，最終選擇終止IPO。
信息披露問題：一些企業在IPO過程中存在信息披露不充分、不準確等問題，導致上市申請被否決或終止注冊。
創業板定位問題：對于擬在創業板上市的企業，交易所會重點關注其創業板定位、創新性及成長性。由于對創業板的創新性要求越來越高，部分企業因不符合創業板定位而被迫終止IPO。
四、中介機構責任
保薦機構責任：部分保薦機構在IPO項目中未能充分履行盡職調查責任，導致項目存在質量問題。例如，國金證券在2024年的IPO保薦項目撤回率最高，達到67.50%。
會計師事務所責任：一些會計師事務所在IPO審計過程中未能嚴格遵守審計準則，導致出具的審計報告存在瑕疵或錯誤。
五、市場環境變化
投資者審慎態度增強：市場投資者對IPO項目的審慎態度增強，對項目的盈利能力、成長性及行業前景等方面要求更為嚴格。這促使相關機構在審核過程中更加審慎，導致一些項目被否決或終止。
港股及海外市場吸引：由于上市審核的趨嚴格，部分主動終止IPO的企業選擇轉戰港股或海外市場上市，這也在一定程度上增加了A股市場IPO終止的數量。
最近，某金融媒體給證監會打出了2024年的成績單：88.98分的高分! 值得一提的是，該媒體同時給金融行業的金融監管總局打出了98.98分、給中國人民銀行打出了99.98分的高分，相比之下，證監會的分數就不算高了。
對于大A股而言，這是最好的時代，也是最壞的時代。
中企檢測認證網提供iso體系認證機構查詢，檢驗檢測、認證認可、資質資格、計量校準、知識產權貫標一站式行業企業服務平臺。中企檢測認證網為檢測行業相關檢驗、檢測、認證、計量、校準機構，儀器設備、耗材、配件、試劑、標準品供應商，法規咨詢、標準服務、實驗室軟件提供商提供包括品牌宣傳、產品展示、技術交流、新品推薦等全方位推廣服務。這個問題就給大家解答到這里了，如還需要了解更多專業性問題可以撥打中企檢測認證網在線客服13550333441。為您提供全面檢測、認證、商標、專利、知識產權、版權法律法規知識資訊，包括商標注冊、食品檢測、第三方檢測機構、網絡信息技術檢測、環境檢測、管理體系認證、服務體系認證、產品認證、版權登記、專利申請、知識產權、檢測法、認證標準等信息，中企檢測認證網為檢測認證商標專利從業者提供多種檢測、認證、知識產權、版權、商標、專利的轉讓代理查詢法律法規，咨詢輔導等知識。
本文內容整合網站：中國政府網、百度百科、搜狗百科、360百科、知乎、市場監督總局 、國家認證認可監督管理委員會
免責聲明：本文部分內容根據網絡信息整理，文章版權歸原作者所有。向原作者致敬！發布旨在積善利他，如涉及作品內容、版權和其它問題，請跟我們聯系刪除并致歉！
