四板市場有望成為專精特新企業發展新高地
專精特新中小企業迎來重磅利好政策，四板市場有望成為專精特新企業發展新高地。
近日，證監會辦公廳、工業和信息化部辦公廳聯合印發《關于高質量建設區域性股權市場“專精特新”專板的指導意見》（以下簡稱《指導意見》），《指導意見》規定了設立條件、入板程序、分層管理、上市培育等內容，迅速在各地區域性股權市場中引起熱議。
記者了解到，截至11月21日，全國35個區域性股權市場運營機構中，26家已設立“專精特新”專板，占比達74%，且企業數量與日俱增。
受訪的運營機構相關負責人認為，對于區域性股權市場而言，該指導意見是個重大利好政策，有助于進一步補齊場外市場服務專精特新企業的短板，充分發揮多層次資本市場服務專精特新企業全成長周期功能。其中，新三板與專板培育層企業的合作銜接機制尤其受市場期待。
區域集聚效應凸顯
多地探索創新模式
近年來，尤其是北交所開市以來，區域性股權市場運營機構先知先覺，大多數已提早設立“專精特新”專板，支持一批發展速度快、創新能力強、經濟效益好的專精特新企業實現金融與資本的有效對接。
目前來看，專板的設立明顯增強了四板市場的吸引力，逐漸成為服務當地專精特新企業融資發展的新高地。
“2021年11月24日，廈門兩岸股權交易中心開設的‘專精特新’專板正式開板。經過近一年的努力，截至11月20日，‘專精特新’專板展示企業208家，占廈門專精特新企業總數近20%，涉及生物醫藥、機械設備、輕工紡織、新型材料、電子電器等領域。”廈門兩岸股權交易中心表示。
“今年6月30日，湖南股交所‘專精特新’專板正式開板，首批21家專精特新企業集體掛牌。截止到11月17日，掛牌企業已增至97家，集聚效應漸顯。”湖南股交所董事長包爽向《證券日報》記者介紹道，掛牌企業分布于全省14個地州市，其中，國家級專精特新企業16家，省級專精特新企業81家，涵蓋生物醫藥、裝備制造、新材料、新能源等領域。
包爽表示，湖南股交所對專板的掛牌程序、信息披露等環節作出一系列制度創新。掛牌環節，探索無中介機構推薦；信披環節，采取“非必要不披露”原則，專板掛牌企業可自主選擇信息披露內容及范圍。
記者從云南股交獲悉，截至11月21日，共計49家企業在云南股交“專精特新”板塊掛牌和展示。“為了更好服務專板內專精特新企業，云南股交打造了多元化服務體系。”云南股交相關負責人向《證券日報》記者透露，直接融資方面，云南股交將與云南省優質股權投資機構共建“基金之家”，并將引入全國優質私募股權投資基金等投資機構，探索針對云南股交掛牌、展示企業的股權直接融資路徑。
加強多層次資本市場互聯互通
重磅利好引發市場熱議
按《指導意見》規定，雖然大多數運營機構在此之前已設立專板，但應在意見發布一年內滿足涉及凈資產、人員、業務等三項條件。
凈資產方面，相關運營機構需達到1.5億元以上；人員方面，規定了專板服務部門人員相關工作經驗，如負責人應具5年以上企業上市輔導、投行或金融服務相關工作經驗；業務方面，要求自建地方業務鏈，且滿足區塊鏈相關要求。
對于“專精特新”專板則建立分層管理體系，分為孵化層、規范層、培育層三層。培育層標準最高，包括專精特新“小巨人”企業、擬上市后備企業等企業；規范層標準次之，包括專精特新中小企業及獲得過B輪以上私募股權融資的專板企業；孵化層則指尚未達到規范層或培育層標準的專板企業。
值得注意的是，意見還提出，全國股轉系統要同區域性股權市場建立針對專板培育層企業的合作銜接機制，支持全國股轉系統對符合條件的專板培育層企業建立掛牌“綠色通道”。
“指導意見中的‘公示審查’白名單制度、培育層企業融資納入新三板創新層統計口徑，對于區域性股權市場及專精特新掛牌企業，是一個非常大的政策利好。”包爽表示，對于區域性股權市場來說，增強了市場的吸引力，有利于更多優質潛力企業掛牌。同時，減少了掛牌企業轉入新三板的等待時間，促進了多層次資本市場互聯互通。
廈門兩岸股權交易中心也認為，合作銜接機制和掛牌“綠色通道”為區域股交更好的服務專精特新企業指明了方向。
“該指導意見在推動地方政府重視專板建設，加大組織協調、數據共享、政策資源整合和支持力度上起到了關鍵作用。”云南股交所相關負責人表示，通過專板建設推動各方轉變對區域性股權市場的認識，進一步明確其功能定位，切實從省內經濟發展和企業實際出發，按照場外市場邏輯探索發展路徑，補齊多層次資本市場的結構性短板。
銜接新三板引期待
業界建言更靈活落地
關于《指導意見》的實施落地，加強多層次資本市場的互聯互通，尤其是“專精特新”專板與新三板的銜接頗受業界期待。
包爽認為，建議在“綠色通道”上給予更加靈活的支持手段，比如券商輔導的項目，在登陸新三板之前，進入“專精特新”專板培育層的時長可以納入新三板掛牌時長。
從區域性股權市場角度而言，包爽建議，加大區域性股權市場金融改革創新力度，推出靈活度高、發行便捷的產品來滿足中小企業多樣化、定制化的融資需求，如擴大區域性股權市場制度和業務綜合創新試點范圍，允許開展認股期權、優先股、私募基金份額轉讓試點等。
云南股交相關負責人則表示，區域性股權市場在多層次資本市場服務專精特新企業工作中應結合各省市產業發展政策，建立針對不同產業、不同行業、不同生命周期專精特新企業建立分層次服務體系，為不同階段專精特新企業提供有針對性的服務，增強企業獲得感，切實提供滿足企業需求的綜合服務。
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