近年，醫療器械投資熱度持續走高
醫療器械企業良性發展離不開資本市場支持
融資困難、產品布局方向模糊等
是目前國內大部分醫械企業面對的問題
本期視頻分享將從投資人的視角
為大家提供企業發展思路：
圖/自制
以下為視頻分享內容部分摘錄
醫療器械行業投資發展趨勢
2013-2022年，醫療器械行業飛速發展，相關部委鼓勵國產醫療器械發展，實現進口替代。《中國醫療器械行業發展現狀與趨勢》報告顯示中國醫療器械市場近7年復合增速約17.5%，根據市場數據預計，2023年我國醫療器械市場規模將達到13000億元，發展勁頭十足。
從短期來看，疫情防控放開后，國內診療秩序恢復，醫療器械市場需求穩步回升;從長期來看，國內人口老齡化加劇，衛生醫療費用占GDP比重增大，市場需求也將進一步擴大。供給端、集采、醫療新基建、政策等方面也為醫械市場進一步擴大奠定了基石。
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分享中，佟若彤老師將上圖內的投資發展趨勢結合數據進行了全面解析。如您感興趣，可以掃描文內二維碼免費領取分享全部內容。
投資細分賽道解析
醫療器械行業是一個相對復雜的行業，行業下有比較多的細分領域，就算在行業整體飛速發展的背景下，各個領域之間增速分化還是較大，相關性不強。
有的細分領域增速十分明顯，例如得益于防控的體外診斷;而有的則增速并不明顯甚至呈現負增長，例如競爭環境較差、毛利潤較低的低值耗材。
本次佟老師將行業趨勢、特點和實際的投資行為結合，針對不同細分領域做了分析，佟老師在分享中提到，作為投資人，目前是持續對手術機器人、再生醫學、眼科、介入類、放療設備等領域持續關注的：
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除了上述領域分析，佟老師還針對可穿戴醫療監測設備、醫美、神經電刺激、康復醫療器械等細分領域進行了投資解讀，掃描文內二維碼即可了解其他領域解析詳情。
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IPO問詢關注點分享
醫療器械企業的業務是具有行業特色的，上市申報的審核關注重點主要集中在銷售收入、核心技術、業務收購及業務合規等方面。本次佟老師針對醫療器械企業IPO的特性及共性問題都做了詳細分享。
對于醫械企業來說，銷售收入方面備受投資者以及監管方關注，其中經銷商獨立性是醫械企業經常被問詢的點，例如是否涉及費用不合理處理、關聯關系、商業賄賂等，審核尺度比較嚴格，企業需要關注毛利率變化，保證毛利以及收入在合理范圍內增長，保證真實性。
不同銷售模式下定價機制也是大家會關注的點，例如對于普通公司來說批量銷售與零售銷售肯定是有價格差異的，但是企業是否有合適的制度，是否有是市場公開認可的公認價值在里面都是需要被關注的。
銷售收入確認的時點也是很受關注的點，會涉及到例如提前確認或推后確認，也會涉及到一些稅收等多方面的問題，銷售確認的方式是否與同行業的可比公司的會計政策是否一致，包括一些銷售后的保修、專業度培訓等是不是構成單向履約義務，這些都是需要特別關注的點。
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另外，關于銷售費用的真實性、合理性，在醫療器械領域，有很多公司很可能涉及到一些通過服務商、市場推廣商處理一些不太合適的費用問題，這些過程中是不是涉及到不合法、合規的情況，都是會被重點關注到的。
在核心技術與研發方面，投資人更偏向于投資本身有核心研發技術、有最初技術來源、可以持續進行研發、有持續產出新產品、有價值增長空間的項目，這樣的項目也是監管方比較偏好的項目，因為這樣的項目可以持續為不論是大型投資人或是中小散戶都帶去持續性的投資收益。
對于類似在合作中取得的研發成果、授權，投資人也會關注項目對象是被授權的哪一部分，是否有超過授權范圍進行運營，包括項目對象的持續性也是被重點關注的。例如授權只是拿到一筆，后面沒有持續性研發、新產品，僅僅只是一些商業合作上的事項，并沒有把企業運營起來，那么投資人會認為該企業在未來的價值增長上會比較困難。
說到技術與研發，也需要提到研發費用歸集，研發費用歸集可能還要涉及到同樣的一臺設備同時用于生產與研發，工費怎么計算、人員工資怎么計算，因為有一些負責人也可能同時涉及到負責一部分生產，同時還有一部分研發任務。這些方面的費用歸集也是監管方重點關注的問題，會涉及到例如上創業板時，研發費用機體是否合理，增長是否合規等，會有多限制性條款。
在業務收購方面，目前許多醫械企業都在計劃收購產品線以豐富產品布局，那么交易是不是有商業合理性，有沒有關聯交易，是否涉及到利益訴訟，然后包括交易競價的公益性是否有損失，即是否損害中小投資人利益，包括溢價收購產品線后，商譽以及減值有沒有按照規定來處理，稅務上是不是能夠得到稅法的認可，其實都是IPO問詢的重要關注點。
視頻一經上線就受到了很多行業內企業的關注，目前已有400+家企業報名，有深圳市鑫君特智能醫療器械有限公司、賽諾微醫療科技有限公司、江蘇品生醫療科技集團等企業，如您也對分享內容感興趣，可掃描上方二維碼免費領取全部內容。
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