近年來，國外ESG評級機構通過橫向和縱向的資源整合，形成了各具特色的ESG評級數據產品、評估標準及配套的解決方案的評級機構。其中認可度較高、應用較廣、被參考較多、比較有代表性的ESG評級機構包括：MSCI(明晟公司)、S&P Global(標普道瓊斯指數有限公司)、FTSE Russel(倫敦證券交易所集團LSEG)、Refinitiv路孚特(湯森路透有限責任公司)、CDP(英國碳信息披露項目)、Sustainalytics(晨星公司)和EcoVadis企業可持續性評級(EcoVadis公司)。本文就以上七種評級機構的評級方式、評價指標和信息來源等方面的相關問題做了簡要匯總及解答。
01、企業為什么要評級?
2023年上半年的ESG政策主要聚焦在環境領域，部分為綠色金融方向。從統計的政策文件中可以看出各地政府機構與各交易所
根據國際權威企業評級機構SustainAbility在2023年發布的《Rate the Raters 2023:ESG Ratings at a Crossroads》，通過訪談和問卷調研的方式了解投資者對ESG評級機構的認知與評價，結果顯示：ESG評級和內部研究是投資者使用最多的企業ESG表現的信息來源，69%的投資者至少每周使用一次ESG評級，且57%的企業受訪者參與ESG評級的首要動機為其投資者要求。綜上，ESG評級可以看作是吸引投資的手段之一。
圖1 有關企業ESG績效的最有用的信息來源
除此之外，企業可以從評級中了解自身在行業中的優劣表現，以求獲得可持續的長遠發展，不落后于行業腳步。
02、各評級指標體系的信息來源是什么?
各評級機構獲取信息來源的方式不同，根據來源方式，目前主流ESG評級分為“主動評級”、“被動評級”與“主動+被動評級”。
顧名思義，主動評級即企業主動與評級機構聯系，通過問卷調查等形式上傳相關內部文件和補充材料，并在一定反饋期內確認信息的準確性和完整性，評級機構會基于企業公開披露的信息和問卷內容進行評級。
被動評級的評級信息僅來源于公開資料，通常包括公司年報，ESG/CSR/可持續發展報告，公司官方網站，以及具有公信力的信息統計渠道，如學術、政府、NGO非政府組織、證券交易所、CDP、權威媒體和其他利益相關方資源等的專業信息。可以被納入被動評級的企業主要有市值較高、行業排名靠前、行業可投資性較好等特征，如S&P Global僅向全球上市企業中市值位居前25%的企業發出問卷。
S&P Global的主動+被動評級主要體現在其主動邀請企業填寫問卷，但無論企業是否主動填寫問卷，S&P Global都會得出最終評級結果。
03、各評級機構的評價指標、評級結果及評
級流程是如何構成的?
評級機構大多采用由環境、社會和企業治理三個維度(或稱為一級指標、核心指標)和多級指標構成的ESG綜合性評級指標體系，只有CDP僅涉及環境維度。二級指標一般為各基本維度下的主題或議題，例如能耗，員工發展，決策層獨立性等。三級指標一般是各主題下的更具體、量化、可衡量并進行對比的考察點，例如總耗電量、可再生能源生產量、人均培訓小時數、獨立董事比例等等。
從上表可以看出，七家評級機構均針對不同行業制定了差異性的評級指標體系、評分計算方式和指標權重分配，再考慮到基礎數據來源的細微差別，便出現了當前同一家企業的ESG評級結果存在差異的現象。
另外，七家評級機構的評分結果除Sustainalytics外，評分與結果呈正相關聯系，即評分越高表現越好，因為Sustainalytics分析的是公司風險方面的狀態，所以分值越高說明公司風險越高，表現越差。
各類評級機構的評級流程基本一致，主動評級和主動+被動結合評級均為與企業溝通，填寫問卷/提交資料進行評級。被動評級均為評級機構根據公開資料自行評級。且七種評級企業均可以與評級機構獲得直接聯系。不同的是各評級的更新頻率、評級時間各有安排。
04、為什么ESG評級體系存在差異?
一家企業的外部環境和內部組織流程，共同形塑了它的企業文化、戰略定位和產品組合。外部環境包含了創始原因、組織使命、文化背景、法律法規等社會脈絡，內部的組織流程則包含了組織層級關系、組織管理原則、組織職能及組織者的實質性界定(即企業的關注點)等。內外部的共同作用導致了評級機構各自輸出了不同的評級體系。
雖然ESG評級體系存在差異，但是企業和投資者應綜合性的看待各項評級結果，分析各項評分背后的數據，了解自身的欠缺，獲得在ESG方面的提升進步。
05、ESG評級的未來發展是怎樣的?
根據目前的預測形勢研究，隨著ESG投資發展成為主流，ESG評級數量將更多、ESG評價維度將更為豐富。但是ESG評級方法仍會保持個性化差異，而經過長期發展與完善，企業的一些ESG評級結果可能會趨于一致，即更能反映公司的真實ESG價值。總之，使用者應明確各評級的系統脈絡，根據需要選取合適的評級體系。
結語：CTI華測ESG中心在評級方面有豐富的評級提升經驗，并且擁有單獨的數據庫評級平臺，可以為想要獲得評級的企業提供各項服務，主要包括：準備所需評級材料、協助填報各項問卷、與評級機構反饋溝通、級別差距分析、評級提升建議與行動規劃等。
信息來源：
Rate the Raters 2023: ESG Ratings at a Crossroads (sustainability.com)
【ESG】ESG評級詳解之MSCI ESG評級 分析師:張錦 執業證書編號:S0890521080001 研究助理:曾文婉 1. ESG評級是ESG投資的重要工具... - 雪球 (xueqiu.com)
邱慈觀：ESG評級應該萬流歸宗嗎?_新浪財經_新浪網 (sina.com.cn)
為何同一家公司的ESG評級結果存在差異?- 知乎 (zhihu.com)
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