“專精特新”理財產品潛在回報率高
近日，北京證券交易所迎來成立一周年。作為“專精特新”企業的聚集地，一年來我國“專精特新”企業不斷迸發出新的活力。
黨的二十大報告指出“支持專精特新企業發展”。今年10月，國家知識產權局、工業和信息化部聯合印發《關于知識產權助力專精特新中小企業創新發展的若干措施》，及時對“專精特新”中小企業相關知識產權工作舉措升級優化，為“專精特新”中小企業辦實事、解難題。為支持“專精特新”企業發展，金融機構正通過多個途徑助力科創企業發展，其中理財公司加緊了對“專精特新”理財產品的研發。
不過，業內人士認為，目前理財公司對“專精特新”領域的研究不夠深入，產品研發及風險管理能力欠缺。根據創新型中小企業的特點，理財公司需要進一步加強對于“專精特新”企業的基本面、資產特性等多方面的投資研究以規避風險。
“專精特新”理財產品潛在回報率高
開源證券北京證券交易所研究中心諸海濱團隊認為，北京證券交易所作為“專精特新”“小巨人”企業的主陣地與聚集地，在中小企業融資政策等方面具有先天優勢，可以享受到大批“專精特新”企業資本化過程中的發展紅利。
挖貝研究院數據顯示，今年6月份以來，北京證券交易所新上市企業為39家，其中46%為國家級“專精特新”企業。與此同時，金融機構對于“專精特新”企業的支持力度也在不斷提升。Wind數據顯示，僅11月，便有29家上市企業吸引了41家機構對其進行調研，其中多家被調研企業為國家級“專精特新”企業。
“專精特新”主題理財產品應運而生。截至12月1日，市場上共有27只“專精特新”主題產品存續。參與發行的機構有中銀理財、招銀理財、交銀理財和工銀理財，其中，中銀理財發行的產品有24只。
東方基金經理陳皓認為，在全球部分制造業產業鏈體系趨于重構、我國一些關鍵產業補鏈強鏈需求迫切的背景下，部分可擔當細分領域研發創新的重要力量、有望成長為“配套專家”的“小巨人”企業或將面臨較好的機遇。
交銀理財相關負責人分析稱，隨著“專精特新”產業政策落地以及北京證券交易所鳴鑼開市，更多處于成長初期的“專精特新”企業獲得融資擴張和發展，預計更多“專精特新”公司在技術創新或盈利方面陸續取得突破，這也必然會催化二級市場主題行情的表現。
談及與其他主題理財產品相比，“專精特新”理財產品有何投資優勢，普益標準研究員王高鵬告訴《中國經營報》記者，“專精特新”企業主要分布于科技、醫藥、先進制造業等行業，這類企業的營收增速高于其他行業，成長性突出，投資的潛在回報率高；同時國家政策也在大力支持“專精特新”發展，前景廣闊。
交銀理財相關負責人告訴記者，近幾年，“專精特新”企業的營收增速持續高于主板以及創業板，盈利增速顯著；且行業集中于先進制造領域，其中也不乏在新材料、半導體、核心精密件等領域已開始冒尖的隱形冠軍。
“‘專精特新’理財產品是以‘專精特新’企業的債券資產、權益類資產為配置主線，靈活配置非標準化債權等資產，同時適當參與金融衍生品交易的理財產品。相比于其他主題理財產品，目前‘專精特新’主題銀行理財產品投資性質仍以固收類為主，依托理財公司在固收類資產配置領域的深耕優勢，輔以‘專精特新’領域權益類配置增厚部分的收益加持，可以拓寬投資集合的有效邊界，為投資者提供更優的組合收益，分享‘專精特新’發展的政策紅利。”王高鵬說。
招銀理財方面認為，銀行理財子公司參與權益市場有利于擴大權益市場規模，促進資本市場建設，有利于優秀的“專精特新”企業吸引更多的資本市場關注度，也有利于該類企業更好地利用資本市場進行融資活動。
提升機構投研實力+豐富投資策略
展望后市，陳皓認為，經濟回暖是大概率趨勢，短期來看，國內經濟復蘇的預期形成和兌現是市場的主要著力點，從中期及更長的維度看，隨著我國經濟從高速增長階段轉向高質量發展階段，科技創新更有望成為主要的經濟增長驅動力，代表硬科技的高精尖技術、制造等領域或將成為重點發力的方向。
不過，王高鵬認為，目前理財公司對“專精特新”領域的研究還不夠深入，產品研發及風險管理能力欠缺。“根據創新型中小企業的特點，理財公司需要進一步加強對于‘專精特新’企業的基本面、資產特性等多方面的投資研究以規避風險。”
“‘專精特新’企業雖發展潛力大，但同時也伴隨著相對較高的風險，部分配置了相關資產的理財產品在震蕩市場中可能會發生破凈情況。”普益標準研究員王麗婷建議，理財公司可從兩方面避免該類產品的破凈，一是提升機構投研實力，挖掘穩定性相對較強的“專精特新”企業投資機會，進行分散投資；二是豐富投資策略，采用類CPPI策略、資產內部策略輪動等多種策略，結合市場情況動態調整權益資產倉位，在震蕩行情中適當增加國債、高評級信用債等固收類資產的配置，以合理控制理財產品整體風險。
“‘專精特新’產品的風險主要體現在市場波動風險和企業經營波動風險。中銀理財一方面在資產配置層面靈活配置債券、非標準化債權等固定收益類資產，通過股指期貨對沖等方式降低波動風險；另一方面在股票投資上既注意通過分散投資避免個股極端風險，也注重發掘重點股票的超額收益，使得客戶在風險相對可控的情況下分享‘專精特新’企業的成長紅利。”中銀理財方面表示。
王高鵬建議，理財公司需要進一步加強投研團隊建設，完善投研體系，細分投資領域，深入挖掘“專精特新”領域的投資價值；同時，理財公司應借鑒其他經驗豐富的金融機構風控體系建設，取長補短，完善風控措施，加強風險管理能力，穩定投資者信心；加強與優秀券商、公募基金管理機構、信托等資管機構的合作，提升自身的投研能力。
另外，王麗婷提示道，目前已發行的“專精特新”理財產品多為混合類和權益類產品，風險等級均在三級及以上，普通投資者在購買前需明確風險承受能力并仔細閱讀產品說明書，充分了解產品特性，選擇與自身風險偏好相匹配的該類產品進行投資；另外，該類產品多為封閉式產品，部分產品為全開放式產品，投資者可結合自身流動性偏好和市場行情等綜合因素，選擇合適的理財產品。“受市場波動影響，部分配置了相對較高權益資產的‘專精特新’理財產品凈值波動性也會相對較大，該類產品凈值走高或走低時，投資者應堅持價值投資，結合底層資產配置和市場情況進行投資機會判斷，避免在波動行情中盲目操作致損。”
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